Причины сохранения ключевой ставки ЦБ и почему она может вырасти в июле 2024 года

Глава Банка России Эльвира Набиуллина приняла решение оставить ключевую ставку на уровне 16% на заседании 7 июня 2024 года. Решение было принято по нескольким причинам. Во-первых, это было сделано для контроля инфляции, которая составила 8,1% в пересчете на год, при этом в апреле 2024 года показатель фиксировался на уровне 7,8%. Поддержание высокой ключевой ставки помогает сдерживать рост цен, сохраняя стоимость денег. Во-вторых, такая ставка способствует стабилизации курса рубля. Если ставка будет слишком низкой, это может привести к ускорению инфляции и ослаблению национальной валюты.

Также стоит отметить, что решение о сохранении ставки было принято на фоне недавнего повышения ставок по ипотечным и потребительским кредитам, что также влияет на экономическую ситуацию в стране.

Глава ЦБ также отметила дефицит трудовых ресурсов, назвав его главным ограничением для расширения выпуска товаров и услуг. Рост реальных зарплат ускорился, но это связано с высокими выплатами годовых премий в I квартале 2024 года.

Эльвира Набиуллина упомянула ограничение импорта в последние месяцы, к которым привели трудности с проведением платежей из-за санкций. Если ситуация продолжит сохраняться, то в среднесрочной перспективе это может дополнительно способствовать росту инфляции.

Глава Банка России также затронула тему повышения НДФЛ для отдельных категорий граждан и другие налоговые новации. По мнению регулятора, рост налоговых расходов будет полностью покрываться ростом доходов, поэтому влияние на инфляцию будет незаметным.

"Однако возможны вторичные эффекты, связанные со структурой этих расходов и доходов, которые могут повлиять на инфляцию как в плюс, так и в минус" – подчеркнула Эльвира Набиуллина, комментируя предлагаемую в правительстве налоговую реформу.

Снижение ключевой ставки возможно в случае, если инфляция начнет стабильно снижаться и экономика покажет признаки устойчивого роста. Это позволит Банку России снизить ставку без риска ускорения инфляции. Однако, поскольку текущая инфляция все еще выше целевого уровня в 4%, Банк России предпочел подождать с изменением ставки.